تجاوزت توقعات شركة سي آي كابيتال القيمة العادلة لسهم مجموعة طلعت مصطفى القابضة، حيث رفعت تقديراتها بنسبة 22% لتصل إلى 185 جنيهًا للسهم، في ظل تزايد زخم النمو ووجود مشروعات استراتيجية جديدة تسهم في تنامي الإيرادات المقومة بالعملات الأجنبية. يأتي هذا التحديث وسط ارتفاع ملحوظ في سعر السهم خلال الأسبوع الحالي، مما يعكس ثقة المستثمرين في الأداء التشغيلي وآفاق المجموعة المستقبلية.
دوافع رفع التقديرات والتطورات الاستراتيجية
أشارت إدارة البحوث في سي آي كابيتال إلى أن رفع السعر المستهدف للسهم يعكس إدراج القيمة الاقتصادية لمشروعي "ذا سباين" و"شرم باي"، بالإضافة إلى تحديث التوقعات لأداء قطاعي العقارات والفنادق. وتواصل المجموعة تعزيز إيراداتها المقومة بالعملات الأجنبية من خلال أنشطة التطوير العقاري والضيافة داخل مصر وخارجها، ما يدعم النظرة الإيجابية طويلة الأجل للسهم.
وتتوقع الشركة ارتفاع مساهمة التدفقات النقدية بالعملة الأجنبية من 33% في 2026 إلى 42% بحلول 2030، مدفوعة بالتوسع الإقليمي وزيادة الأنشطة المدرة للعملة الصعبة.
مشروع "ذا سباين" ومحركات النمو المستقبلية
يُعد مشروع "ذا سباين" داخل مدينة مدينتي من أبرز محركات النمو المستقبلية للمجموعة، حيث يمتد على مساحة 2.4 مليون متر مربع وتمتلك المجموعة حصة 75.5% منه. وتتوقع سي آي كابيتال أن يحقق المشروع مبيعات إجمالية تتجاوز 1.7 تريليون جنيه، إلى جانب إيرادات إيجارية متكررة تصل إلى 50 مليار جنيه سنويًا عند النضج الكامل.
ويُسهم المشروع بنحو 9% من قيمة المنشأة لمجموعة طلعت مصطفى، ويمثل نحو 29% من إجمالي المبيعات التعاقدية المتوقعة خلال 2026-2030، كما يحتوي على حوالي 450 غرفة فندقية. ويستفيد المشروع من إجراءات ترخيص مرنة وحوافز جمركية تدعم استقطاب العلامات التجارية العالمية، مما يعزز التدفقات النقدية والقيمة الاستثمارية على المدى الطويل.
آفاق النمو المالي والاتفاقيات الاستراتيجية
تتوقع سي آي كابيتال نمو إيرادات مجموعة طلعت مصطفى بمعدل سنوي مركب 42% خلال الثلاث سنوات المقبلة، مدعومة برصيد عقود تراكمية قياسية بلغت 458 مليار جنيه بنهاية مارس 2026، الأعلى بين الشركات العقارية التي تغطيها الشركة. كما يُتوقع استمرار نمو الإيرادات المتكررة من الأنشطة الفندقية والتجارية لتشكل نحو 33% من إجمالي الإيرادات بين 2026 و2028، مما يعزز جودة الإيرادات ويقلل الاعتماد على المبيعات العقارية التقليدية.
وشدد التقرير على أهمية الاتفاقيات الاستراتيجية الأخيرة مع جهات مدعومة من صندوق الاستثمارات العامة السعودي، والتي تشمل تحالفًا مع شركة "صلة" لتطوير تجارب الترفيه ومذكرة تفاهم لفرص التعاون في 4 مشروعات متعددة الاستخدامات في السعودية. وتُعتبر هذه الخطوات دعامات إضافية لتوسيع نطاق الإيرادات المتكررة والمقومة بالعملات الأجنبية، وفتح آفاق لارتفاع القيمة العادلة للسهم خلال السنوات المقبلة.
